С.С.:
Кумар, Вы уж извините меня, но я вновь использую Ваше письмо для иллюстрации еще одной типовой ошибки.

Фонд "Энергокапитал-Сбалансированный" показал замечательную доходность по итогам ПРОШЛЫХ 5 лет работы. Этот результат вполне заслуживает того, чтобы написать о нем в Интернете или в СМИ, или наградить управляющего этого фонда званием "лучший управляющий". Но означает ли это, что этот фонд будет привлекательным инструментом для инвестирования В БУДУЩЕМ?

Нет, не означает.

Этого, к сожалению не понимает подавляющее большинство сотрудников индустрии ПИФов, а также журналистов, обозревателей и "экспертов", которые пишут про ПИФы и составляют бессмысленные "рейтинги доходности". Увы, ПРОШЛАЯ доходность, показанная управляющим, ничего не говорит о БУДУЩЕЙ доходности. Выбирать фонд для инвестирования по его ПРОШЛЫМ результатам – плохая идея.

Российская индустрия ПИФов существует сравнительно недавно, поэтому это еще не стало очевидным. А вот в США и Европе, где фонды существуют уже несколько десятилетий, неоднократно проводились исследования, авторы которых пытались выяснить, влияет ли выдающаяся доходность, показанная ПИФами в прошлом, на их будущие результаты? Так вот, результаты исследований показали, что высокая доходность ПИФов в прошлом не только не гарантирует высокой доходности в будущем, но, более того, корреляция между прошлыми и будущими результатами отрицательная. То есть ПИФы, показавшие высокую доходность в прошлом, в будущем по статистике начинают вести себя ХУЖЕ РЫНКА.

Чтобы не быть голословным, пара цитат:

1. "Следует понимать, что приобретение акций инвестиционного фонда, основанное исключительно на предыдущей доходности, — один из наиболее глупых поступков, которые может совершить инвестор. Ученые-финансисты, изучавшие деятельность взаимных инвестиционных фондов на протяжении как минимум 50 лет, фактически единогласно пришли к следующим выводам:

• (...)
• Инвестиционным фондам с высокой доходностью в прошлом, скорее всего, не удастся длительно поддерживать ее на таком же уровне и в будущем.

Ваши шансы выбрать инвестиционный фонд с высокой доходностью в будущем на основе его прошлых достижений так же велики, как и возможность выиграть миллион в лотерею. Другими словами, ваши шансы не равны нулю, но очень близки к этой цифре."

Джейсон Цвейг, комментарии к книге Бенджамина Грэхема "Разумный инвестор".

2. "Dimensional Fund Adviser – компания, работающая в сфере институциональных инвестиций и находящаяся в г. Санта-Моника, шт. Калифорния, изучила эффективность фондов за период с января 1970 г. по июнь 1998 г. Была изучена эффективность 30 ведущих диверсифицированных взаимных фондов за последовательные пятилетние периоды. (...) В каждом случае ведущие фонды по результатам первого периода показывали более низкую эффективность, чем S&P 500, в последующий период, а в двух случаях из пяти они проиграли также фондам, находящимся с ними на одном уровне.

Похоже ли это на эффективность умелых финансовых менеджеров? Нет. Мы словно имеем дело с вошедшими в поговорку шимпанзе, бросающими дротики в список акций. Их "успех" или "провал" полностью зависит от случая."

Уильям Бернстайн, "Разумное распределение активов".

С.С.:
Вот так.

Вероятно, следующий вопрос, который уже вертится у всех на языке, это вопрос о том, а как же тогда выбирать фонды для инвестиций?

У меня есть ответ на этот вопрос, но, увы, он окажется слишком объемным, чтобы уместиться в формат одного или даже нескольких выпусков рассылки. Поэтому напишу лишь основную мысль:

ПИФы должны выбираться ПОД КОНКРЕТНОГО ИНВЕСТОРА

Вопрос "какой ПИФ выбрать?" без рассмотрения личности и финансовой ситуации конкретного инвестора – бессмысленный вопрос.

При выборе ПИФов для инвестирования необходимо иметь в виду:

• Инвестиционные цели инвестора
• Планируемый горизонт инвестиций
• Обязательства инвестора, его пассивы, например, наличие непогашенных кредитов
• Возможность возникновения ситуаций, приводящих к необходимости быстро продать активы
• Инвестиционный темперамент инвестора, его устойчивость к риску
• Компетентность инвестора, его опыт инвестиций в ПИФы или акции
• Другие активы в портфеле инвестора, оценки их доходности, риска, ликвидности, процентное соотношение этих активов в портфеле

На последний пункт хочу обратить особое внимание. Идея вбухать все свои сбережения в один единственный ПИФ – обычно плохая идея. Грамотный инвестиционный портфель должен состоять как минимум из нескольких инструментов. И эти инструменты должны грамотно сочетаться друг с другом.

Любые советы по выбору ПИФов, которые даются без понимания перечисленных выше вопросов, окажутся профанацией. Вот почему я не могу дать ответ на вопрос, будет фонд "Энергокапитал Сбалансированный" привлекательным инструментом инвестиций ЛИЧНО ДЛЯ ВАС. Возможно, его стоит включить в ваш портфель в качестве одной из его составляющих. Возможно, этого делать не стоит. Я не могу заочно сказать что-либо определенное, поскольку не знаком с вашей конкретной финансовой ситуацией.